작년에 선배가 하이닉스 얘기를 꺼낼 때마다 저는 슬그머니 다른 곳을 봤습니다. "대장주는 이미 너무 올랐으니까, 아직 덜 오른 소부장을 담으면 나중에 따라 오르겠지"라는 생각이었죠. 그 판단이 얼마나 위험한 거였는지, 계좌를 정리하고 나서야 실감했습니다. 지금 시장도 비슷한 질문 앞에 서 있습니다. 코스피가 바닥에서 세 배 가까이 오른 지금, 당신은 어느 자리에서 베팅하고 있습니까?가격 사이클로 보는 반도체, 지금 몇 부 능선일까반도체 투자를 할 때 많은 분들이 실적 개선에만 집중하는 경향이 있습니다. 그런데 지금 반도체 시장을 이해하려면 영업 레버리지라는 개념을 먼저 짚어야 합니다. 영업 레버리지란 매출이 늘어날 때 고정비 비중이 커서 이익이 매출보다 훨씬 빠르게 증가하는 효과를 말합니다. 삼성전자와 ..

솔직히 고백하자면, 저는 몇 년 전까지 머스크·알트만·피터 틸·젠슨 황을 각자 다른 세계의 사람으로 봤습니다. 테슬라 주가가 오르면 머스크를 검색하고, 엔비디아가 뜨면 젠슨 황을 찾는 식이었죠. 이들이 사실 하나의 방향을 두고 경쟁하면서 동시에 협력한다는 걸 제대로 이해한 건 한참 나중 일입니다. 그리고 그 무지가 실제 투자 손실로 이어졌습니다.프레너미 구도로 읽는 AI 패권 전쟁혹시 이 네 사람을 한 번에 묶어서 생각해 본 적 있으신가요? 저는 없었습니다. 회사 후배가 점심마다 스페이스X 얘기를 꺼낼 때도, 저는 그냥 테슬라 주가만 챙겨 봤으니까요.이들이 공유하는 방향은 크게 두 축입니다. 하나는 피지컬 AI(Physical AI)입니다. 피지컬 AI란 소프트웨어 모델을 넘어 로봇·드론·자율주행차처럼 ..