재작년, 저는 로봇 테마주 열풍에 휩쓸려 차트 꼭대기에서 매수 버튼을 눌렀습니다. 그리고 며칠 만에 20%가 날아갔습니다. 현대차를 단순히 자동차 회사로 볼 것인가, 아니면 피지컬 AI 기업으로 볼 것인가. 이 질문 하나가 현대차 주가의 적정 가격을 완전히 바꿔놓습니다. 지금 이 종목을 어떤 기준으로 봐야 하는지, 제 경험과 함께 정리해봤습니다.현대차, 자동차로 보면 50만 원이 천장입니다혹시 현대차를 지금도 그냥 '자동차 회사'로 보고 계신가요? 저도 그랬습니다. 그러다가 밸류에이션이라는 개념을 다시 들여다보고 나서 생각이 바뀌었습니다. 밸류에이션(Valuation)이란 기업의 내재 가치를 숫자로 매기는 작업입니다. 쉽게 말해 "이 회사, 지금 주가가 비싼가 싼가"를 따지는 잣대입니다.자동차 사업만 놓..

로봇 관련주가 "일시적 테마 아니냐"는 의심을 받으면서도 계속 신고가를 갱신하고 있습니다. 저도 처음엔 그냥 흘려봤는데, 2차전지에 물렸던 제 흑역사와 너무 닮아 있어서 이번엔 사이클을 제대로 따져보기로 했습니다.로봇이 2차전지 사이클을 닮은 이유반도체 투자와 로봇 투자를 헷갈리는 분들이 많습니다. 저도 처음엔 비슷하게 봤는데, 사이클 구조 자체가 다릅니다.반도체는 시클리컬(Cyclical) 산업입니다. 시클리컬이란 경기 흐름에 따라 실적이 크게 오르내리는 업종을 말합니다. 메모리 반도체처럼 공급 과잉과 부족이 반복되면서 영업이익률이 80%까지 치솟았다가 다시 곤두박질치는 구조죠. 이걸 장기 보유하면, 고점에서 사서 저점에 파는 최악의 결과가 나올 수 있습니다.반면 로봇은 전기차와 비슷한 보급률 확장 사..